瑞银周五表示，已将美股的建议配比降至中性，因为随着全球其他地区经济增长加速，美国股市可能面临表现落后的风险。
该行策略师Andrew Garthwaite和Marc el Koussa在报告中指出，作此建议的理由包括美国企业盈利对全球增长的敏感度相对较低、估值偏高、资金正向美国以外地区分散配置以及美元下行风险等。
他们表示：“美国的经营杠杆在主要地区中最低，因此从历史上看，当全球增长加速至超过 3.5% 时，美国往往表现不佳。”
瑞银预计2026年全球GDP增速将达3.4%。
随着大型科技股回报下滑，以及美国国内政策制定的混乱让投资者寻找替代选项，美国投资者正持续从美国股市撤资。
美元疲软（去年创下2017年以来最差年度表现）成为另一大推动因素。
前述策略师表示：“从我们在北美的营销情况来看，资金将走向全球已是不争的事实。”
“ETF资金流向显示多元化配置正在发生。”
尽管如此，由于美国市场规模庞大，即使按指标指数的配比计算，其权重仍相当可观——美股在MSCI全球股指中的占比超过70%。
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责任编辑：刘明亮
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